2025年1月2日，上证指数跌落2.66%，创业板指跌落3.79%。职业层面，商贸零售、纺织服装、家电等板块涨跌幅相对居前，分别为2.62%、-0.08%、-0.12%，非银金融、国防军工、计算机板块涨跌幅相对靠后，分别为-4.95%、-4.48%、-4.08%。
今天商场动摇较大首要受两方面要素唆使：一方面，近期商场活跃度有所降温，各类组织买卖志愿下降，商场全体缩量布景下对利空信息更为灵敏；另一方面，高频经济指标边沿持续走弱，大类财物定价逐渐趋于共同。今天10年期国债期货创新高、产品冲高回落，叠加近期离岸人民币持续价值降低。受其他类财物联动的影响，A股也存在调整。
12月政治局会议+经济工作会议承认宏观方针转向，国内经济运转也逐渐进入底部区间，达观买卖者较此前已大幅度的添加。下一阶段，保持此前的观念即——A股逐渐进入方针作用验证期，估计指数步入宽幅震动期。
向下看，考虑到方针转向后中期不会容易掉头，叠加方针资金对股市呵护，下方空间存在约束。向上看，当地债款和地产问题难以快速反转，经济根本面改进传导至上市公司需求一段时间，EPS暂时难以对商场构成支撑。估值端，到2024年末A股全体危险溢价已回落至曩昔3年均值方位左右，持续修正需求看到更多增量资金，上攻需求更多催化剂。
风格层面，考虑到全年“流动性边沿宽松+强预期+弱实际”的定价环境，小盘风格胜率或许更高。一起，从比价视点当作长风格仍有修正空间，更多空间需看到上市公司根本面的显着修正。盈利风格在阶段性或许占优，若Q1经济未有起色+两会各类方针没有抵达预期，盈利或存在阶段性走强时机。一起，考虑到轻视值、高股息战略的长时间有效性，盈利风格仍然具有出资价值。
职业方面，后续可重视主题类板块，如AI+、并购重组、低空、芯片等详尽区分范畴。若构成显着工业趋势，具有成为新主线的或许；中期重视低位的根本面复苏的顺周期方向；长时间盈利类板块仍具有出资价值。
近期如下要素要重视：1)国内逆周期调理方针的作用；2)特朗普上台后的对华方针；3)美联储后续表态；4)全球地缘抵触事态晋级